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亚太科技:与硅谷天堂战略合作,打开并购想象空间

发布时间:2014-10-27    研究机构:国联证券

事件:公司与硅谷天堂近日完成了《战略合作与并购顾问协议》的签署,公司每年向硅谷天堂支付财务顾问费用人民币200万元,总金额为600万元。协议有效期限为三年,每一年结束前,双方对战略合作与并购顾问工作的成效进行评估,以决定是否在下一年度继续开展更深入、更紧密的并购业务合作。协议于2014年10月22日生效。

国联点评:

与硅谷天堂战略合作,打开并购想象空间。协议的签署将有助于公司对实施国内外产业并购和整合的思路进行梳理,而硅谷天堂将以其丰富的实践经验为公司战略规划提出合理化建议,同时成立以鲍钺先生担任项目负责人的独立项目组,在全球范围内为公司物色优质并购标的,考虑到合作方的过往合作案例,我们有理由相信公司将加快外延式扩展的步伐,并购想象空间已打开。

3D打印领域的扩展将是公司未来打造新增长引擎的关键所在。根据公司前期公开披露的信息,公司与3D 金属激光打印领域鼻祖级学者Mazumder 教授合作,并成立江苏亚太霍夫曼金属打印科技有限公司,目前该子公司已就需进口的部分关键设备签订了采购合同,按合同计划设备到货日期为2014年12月至2015年2月。

公司将尽快办理好部分关键设备进场调试等工作,并在2015-2017年间逐步推进研发、生产及销售工作。项目建成后,可达到年产50 台金属打印设备、年生产及修复5 万套精密零部件的能力。

推荐公司的主要逻辑:下游需求旺盛,产能扩张正当时,3D 打印业务有望带来业绩估值双升。我们预测:2014-2016 年公司实现基本每股收益分别为0.55 元、0.61 元和0.74 元,当前股价对应2015 年动态PE24X,维持“推荐”评级。

风险提示。汽车行业增速下行导致铝挤压材需求疲弱;超募项目推进力度低于预期;3D 打印项目不达预期等。

申请时请注明股票名称