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多因素推动电解铝行业利润“水涨船高”,产业链一季度业绩“爆表”,最牛预增30倍

时间:21-04-15 17:41    来源:和讯

财联社(上海,研究员 周辰)讯,没能延续前两日的反弹势头,在北向资金今日流出的背景下,A股砸盘模式再次开启,两市全天水下运行。午后,在探出全天低点后,有色金属发力拉升,将大盘带出泥潭,最终板块收涨2.27%。个股方面,铝分支表现最为亮眼,常铝股份(002160,股吧)、天山铝业、和胜股份(002824,股吧)3股涨停,云铝股份(000807,股吧)、顺博合金、华峰铝业、神火股份(000933,股吧)等涨逾5%。

消息面,沪铝期货涨2.78%,报18320元/吨,创下10年以来新高。有机构人士称,现在的吨铝税前利润达到3000元的水平,是近10年最高的水平。整个电解铝环节的国内产能临近到上限的天花板。今年有需求的因素拉动,它也能涨价,明年整个产能投放越来越少后,价格能在相对高位上维持更久时间,甚至不排除进一步往上涨。

铝价格一年涨幅50%以上 铝产业上市公司一季度业绩猛增

由于中国贸易数据提振了需求前景,铝价格飙升至近3年来最高水平,带动了金属价格上涨。伦敦金属交易所三个月期铝价格持续上涨,触及2336美元/吨,为2018年6月以来的最高水平。

国内方面,沪铝主力价格从去年三月底的11000多元的低点,涨至今日的18360多元高位震荡,一年的涨幅超过50%。分析师称,本次铝价上涨主要因为产能受限加上需求端刺激拉动,直接利好电解铝环节盈利。


得益于现货和期货价格的大幅上涨,铝产业上市公司一季度业绩大多迎来了爆发。

从最新披露的一季报预告数据看,主业为铝的公司普遍业绩预喜。数据显示,14家已披露公司业绩全部预增20%以上,10家公司净利润预增100%以上,如中国铝业(601600,股吧)、神火股份、*ST中孚、云铝股份、永茂泰、明泰铝业(601677,股吧)等。

行业龙头中国铝业净利润预增幅度最高,公司预计一季度净利润约9.67亿元,同比增长约30倍,优良的业绩与铝价大涨密不可分。照此计算,中国铝业一季度盈利已超过去年整年。神火股份预计第一季度净利润为5.8亿元,同比增长1375%,主要系电解铝业务盈利能力大幅增强,随着云南水电铝一体化项目逐步投产,公司电解铝产品销量增加14.49万吨。

二季度以来,铝产业股票中,截至今日收盘,华锋股份(002806,股吧)、永茂泰、神火股份、中国铝业等4股累计涨幅超过10%,华锋股份累计涨幅22.04%排在第一位。财联社统计,从最新估值水平来看,有8只股票滚动市盈率仍然低于30倍,分别是明泰铝业、亚太科技(002540)(002540,股吧)、焦作万方(000612,股吧)、怡球资源(601388,股吧)(维权)、新疆众和(600888,股吧)等。其中,明泰铝业市盈率最低,仅11.67倍。明泰铝业2020年实现盈利10.7亿元,今年一季度预计净利润为3.2亿元,同比增长164.46%。

预计二季度铝价依旧坚挺

作为传统的周期性行情,其业绩受周期性波动影响很大,反映到股价上经常表现出暴涨暴跌的特征。

近期,部分化工行业龙头在大幅增长的业绩披露后,股价不涨反跌一度引发了市场对于周期股盈利性能否持续的担忧。

从目前业内调研的信息看,近段时间以来,电解铝行业整体利润都在“水涨船高”,3月中旬吨铝利润一度冲高至4000元/吨,尽管市场“国储抛储”传闻令铝价有所滑落,但当前电解铝行业利润依旧维持在3000元/吨,行业利润处于近10年高位。

分析人士指出,得益于2017年供给侧改革政策,电解铝产量增速一直到去年年初都维持在极低水平,而消费在此期间维持较快增长,因此供需矛盾不断扩大,铝锭库存处于低位,从而推升铝价。此外,在全球货币宽松环境下,经济复苏、通胀走高的大商品周期带来宏观支撑。

除了行业自身基本面改善的因素之外,政策面上“碳中和”目标的确立,对电解铝行业的供需两端都构成直接利好。供应端的能耗控制在内蒙古地区已有所体现,“双碳”政策的出台几乎排除了电解铝供应天花板未来解除的可能性,这大大缓解了国内电解铝产能过剩的压力。需求端轻量化的特质则给予了铝行业新的增长点,缓解了铝行业消费端近几年面临的传统消费领域增速不断下滑的尴尬局面,新能源领域发展长期利好铝消费,如新能源汽车、光伏等领域。

(责任编辑:任刚 HF008)

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